Wij verwachten van Ahold geen wonderen. De huidige waardering is marktconform en een onstuimige groei zal in deze sector niet snel voorkomen zonder fusies of overnames. Veel beleggers zitten echter al jaren met het aandeel Ahold in hun portefeuille; redelijk dood kapitaal dus. Om er toch wat extras aan te verdienen stellen wij de volgende optieconstructie voor:
Koop (of in bezit) 1000 aandelen Ahold ΰ 9,24 9.240,-
Verkoop 10 calls AH dec12 10,- ΰ 1,20 1.200,-
Verkoop 10 puts AH dec12 8,80 ΰ 1,35 1.350,-
Totale investering*: 6.690,-
Het gemiddelde koersdoel voor Ahold is 10,35 voor de komende 12 maanden (bron Bloomberg), maar zoals vermeld zijn de meningen hierover verdeeld. Een stijging naar 10,35 zou een winst inhouden van circa 12% plus het dividend als u sec in de aandelen zou investeren.
De bovenstaande constructie loopt tot december 2012, maar kan elke dag afgebroken worden als de marktomstandigheden daarom vragen. Als de koers van Ahold in de komende 3 jaar boven de 10,- komt, loopt u het risico dat u de aandelen moet leveren op 10,-. Het maximale rendement ligt derhalve op een koers van 10,-; het rendement is dan circa 49,5% in nog geen drie jaar plus het inmiddels ontvangen dividend (hangt af van levermoment). U gaat met deze opzet minder winst maken wanneer het aandeel in de komende 3 jaar boven een koers van circa 13,80 komt.
Wanneer de koers onder de 8,80 komt gedurende de looptijd van de constructie (tot december 2012), loopt u het risico dat u nog eens 1000 aandelen Ahold moet kopen; hier dient u rekening mee te houden. De gemiddeld aankoopkoers van uw 2000 aandelen zou dan liggen op een niveau van circa 7,75.
De opbrengst van de optiecombinatie bij de verschillende koersen (per 21 dec 12):
Koers Ahold Resultaat combinatie Rendement Zonder opties
6 - 3.490 - 52,2 % - 35,1 %
8 510 7,6 % - 24,2 %
9 2.310 34,5 % - 2,6 %
10 3.310 49,5 % 8,2 %
12 3.310 49,5 % 29,9 %
(hierbij is geen rekening gehouden met eventueel uitgekeerde dividenden)
Het dividendrendement van Ahold is niet bijzonder hoog. Op dit moment kent Ahold een dividendrendement van circa 2%. Door de optieconstructie wordt de gemiddelde aankoopkoers verlaagd. Hierdoor stijgt ook het rendementspercentage van het dividend naar circa 2,7% op jaarbasis.
De experts van DCA-Finance begeleiden u graag bij het opzetten van deze constructie. Naast deze combinatie hebben wij nog veel meer creatieve ideeλn klaarliggen. Voor meer informatie kunt u bellen 0320 269529 of stuur een e-mail met uw contactgegevens.
Meer Tips? Schrijf geheel vrijblijvend in. Klik hier!